本月5日，普華永道最新發(fā)布“2012年至2015年中國(guó)境內(nèi)醫(yī)院并購(gòu)活動(dòng)回顧及展望”的報(bào)告。根據(jù)報(bào)告，2012年至2015年間，醫(yī)療健康行業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y熱點(diǎn)從體檢、牙科等醫(yī)療服務(wù)轉(zhuǎn)向醫(yī)院、康復(fù)、診療等核心醫(yī)療業(yè)務(wù)。披露的醫(yī)院并購(gòu)數(shù)量每年穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中境內(nèi)醫(yī)院并購(gòu)活動(dòng)最為活躍，并購(gòu)案例總計(jì)122宗，占醫(yī)療健康行業(yè)并購(gòu)案例總數(shù)的54.5%，交易金額達(dá)137.9億元人民幣。此外，2015年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療爆發(fā)式增長(zhǎng)至100億元。報(bào)告預(yù)測(cè)，2016年中國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)將繼續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

從被投醫(yī)院類型看，投資綜合醫(yī)院的并購(gòu)交易持續(xù)增長(zhǎng)，并購(gòu)數(shù)量和金額均在2014年超過(guò)專科醫(yī)院，并在2015年持續(xù)走高，并購(gòu)數(shù)量增至27宗，并購(gòu)金額達(dá)39.8億元，而?？漆t(yī)院在2015年披露的并購(gòu)金額則較2014年有較大下滑。此外，投資公立醫(yī)院的并購(gòu)交易近年來(lái)越來(lái)越活躍，被并購(gòu)方全部為綜合性醫(yī)院，主要為二級(jí)甲等醫(yī)院。

普華永道中國(guó)華北區(qū)企業(yè)并購(gòu)服務(wù)部及醫(yī)療行業(yè)主管合伙人錢立強(qiáng)表示：“由于有望快速擴(kuò)大規(guī)模并回收投資，醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)較小的連鎖型專科醫(yī)院，如口腔和婦幼醫(yī)院，最受投資者青睞。但近年來(lái)這類標(biāo)的逐漸稀缺，2015年交易規(guī)模大幅下降。而具有一定規(guī)模、有穩(wěn)定現(xiàn)金流并能利用投資提升業(yè)績(jī)的二、三級(jí)綜合醫(yī)院并購(gòu)活動(dòng)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。”

從地域來(lái)看，2012年至2015年，境內(nèi)醫(yī)院并購(gòu)活動(dòng)主要集中在北京、江蘇、浙江和廣東等醫(yī)改先行地區(qū)，四地并購(gòu)數(shù)量占總數(shù)的一半以上，投資金額占總額約70%。

報(bào)告顯示，醫(yī)療健康企業(yè)的投資退出方式主要為上市和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，披露金額項(xiàng)目的平均投資回報(bào)率在2至8倍之間，上市板塊主要集中在香港主板和新三板。

近來(lái)，中國(guó)鼓勵(lì)社會(huì)資本參與醫(yī)療體制改革和投資醫(yī)療行業(yè)的政策不斷出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)和新技術(shù)的醫(yī)療行業(yè)也持續(xù)成長(zhǎng)。普華永道預(yù)計(jì)，整個(gè)醫(yī)療健康行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)將繼續(xù)呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。

錢立強(qiáng)表示，“我們預(yù)計(jì)在投資者熱情持走高的背景下，可能將會(huì)出現(xiàn)包括醫(yī)院集團(tuán)或單體醫(yī)院的大型交易;跨境并購(gòu)也將繼續(xù)增加，并出現(xiàn)相當(dāng)比例的新設(shè)和合資項(xiàng)目;醫(yī)療行業(yè)上市熱情也將持續(xù)高漲并得到市場(chǎng)的響應(yīng)。”

統(tǒng)計(jì)還顯示，投資公立醫(yī)院的并購(gòu)交易穩(wěn)定增長(zhǎng)，在2015年披露并購(gòu)金額達(dá)約8.4億元人民幣。對(duì)民營(yíng)醫(yī)院的投資在2014年出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，但在2015年，主要受?？漆t(yī)院交易下降影響，披露并購(gòu)金額下滑為39.4億元人民幣。

從投資者類型來(lái)看，從2014年開(kāi)始，看好健康產(chǎn)業(yè)橫向整合的醫(yī)療健康類A股上市公司、發(fā)展多元化的綜合企業(yè)以及跨界投資公司紛紛延伸發(fā)展或跨界投資醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)戰(zhàn)略投資者的境內(nèi)醫(yī)院并購(gòu)金額實(shí)現(xiàn)階梯式增長(zhǎng)，到2015年達(dá)到38億元人民幣;私募股權(quán)基金亦對(duì)境內(nèi)醫(yī)院并購(gòu)保持熱情，2012年至2015年間并購(gòu)數(shù)量逐年增加，但在2015年披露交易金額僅為9.9億元人民幣，較2014年減少了近65%。

“連鎖?？漆t(yī)院及連鎖高端綜合門診是2014年民營(yíng)醫(yī)院并購(gòu)的主要標(biāo)的，亦是私募股權(quán)投資者投資關(guān)注的重點(diǎn)，但這類標(biāo)的逐漸稀缺導(dǎo)致民營(yíng)醫(yī)院和私募股權(quán)并購(gòu)交易規(guī)模在2015年有較大下滑。”普華永道中國(guó)戰(zhàn)略咨詢部合伙人金軍分析道。

醫(yī)療健康企業(yè)的投資退出方式主要為上市和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，披露金額項(xiàng)目的平均投資回報(bào)率在2至8倍之間。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年至2015年間，共計(jì)有17家醫(yī)療健康行業(yè)企業(yè)成功上市，總計(jì)籌資人民幣127.7億元，上市板塊主要集中在香港主板和新三板。

展望未來(lái)，隨著鼓勵(lì)社會(huì)資本參與醫(yī)療體制改革和投資醫(yī)療行業(yè)的政策不斷出臺(tái)，以及基于互聯(lián)網(wǎng)和新技術(shù)的醫(yī)療行業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)，整個(gè)醫(yī)療健康行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)將繼續(xù)呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。“我們預(yù)計(jì)在投資者熱情持續(xù)走高的背景下，可能將會(huì)出現(xiàn)包括醫(yī)院集團(tuán)或單體醫(yī)院的大型交易;跨境并購(gòu)也將繼續(xù)增加，并出現(xiàn)相當(dāng)比例的新設(shè)和合資項(xiàng)目;醫(yī)療行業(yè)上市熱情也將持續(xù)高漲并得到市場(chǎng)的響應(yīng)。”錢立強(qiáng)補(bǔ)充說(shuō)。

（來(lái)源：普華永道中國(guó)、中國(guó)新聞網(wǎng)）