國內(nèi)醫(yī)療器械市場在過去十年增長了將近5倍，平均每年20%多的增速，特別從2003年到2009年，其復(fù)合增長率為28%，位居醫(yī)療行業(yè)之首。僅管如此，目前，我國醫(yī)療器械與藥品的消費(fèi)比例為1：10，而發(fā)達(dá)國家該比例已經(jīng)達(dá)到1：1，這說明我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)還存在較大缺口，市場發(fā)展空間極為廣闊。“這個行業(yè)很有特點(diǎn)，沒有經(jīng)過充分的產(chǎn)業(yè)整合，也沒有太多非常有實(shí)力的企業(yè)。行業(yè)集中度非常低，因此，既有需求增長的機(jī)會，也有結(jié)構(gòu)改變的機(jī)會。”紅杉中國合伙人周逵表示。

此外，進(jìn)口替代也是這個行業(yè)價值增長的動力所在。中國目前自行生產(chǎn)的醫(yī)療器械普遍是中端、低端的產(chǎn)品，高端醫(yī)療器械仍以進(jìn)口產(chǎn)品為主。“若能實(shí)現(xiàn)高端產(chǎn)品的國產(chǎn)化，一方面促進(jìn)了競爭，另一方面，國產(chǎn)會比進(jìn)口產(chǎn)品的價格便宜三分之一到一半，具有一定的社會意義。此外，中國企業(yè)在國內(nèi)的營銷能力的確強(qiáng)于外國企業(yè)，本土化優(yōu)勢更明顯。”奧邁資本高級投資經(jīng)理黃昕告訴《融資中國》記者。因此，國產(chǎn)醫(yī)療器械向高端領(lǐng)域滲透的過程中有很大的發(fā)展空間。

“我們現(xiàn)在看到60%的中國醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用的醫(yī)療器械還是80年代中期的產(chǎn)品，這有一個很大的機(jī)會就會把它替換掉。”中金直投董事長陳十游表示，“從出口角度，器械相對于藥品會容易一些。”

“做藥的時間比較長，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度，一個藥品從研發(fā)到上市相對于器械會長一些，這與基金的規(guī)模、投資年期都有關(guān)系，我們考慮器械一是由于中國目前市場需求大，二是對投資期的要求相對較短。”千驥創(chuàng)投合伙人劉華濤告訴《融資中國》記者。

在這樣一個被諸多發(fā)展動因所推動的行業(yè)中，有眼光的投資機(jī)構(gòu)必然能夠分得一杯羹。黃昕認(rèn)為：“在目前被進(jìn)口產(chǎn)品壟斷的領(lǐng)域里面，未來可能出現(xiàn)能夠與進(jìn)口產(chǎn)品競爭的黑馬。例如人工耳膜、植入性的神經(jīng)系統(tǒng)刺激裝置、心臟起搏器等領(lǐng)域。起搏器被認(rèn)為是醫(yī)療器械里面難度最高的。對技術(shù)和穩(wěn)定性的要求不是一般企業(yè)能達(dá)到的。”

此外，在醫(yī)療器械中，另一個充滿機(jī)會的是診斷試劑領(lǐng)域。黃昕告訴記者：“中國的診斷體系與美國完全不一樣，美國是以第三方實(shí)驗(yàn)室和醫(yī)院自主實(shí)驗(yàn)室為主體的模式。所有普通檢查都是放在第三方實(shí)驗(yàn)室做，所有非普通類的檢查才是大的醫(yī)療中心自己做。但在中國，第三方實(shí)驗(yàn)室的規(guī)模較小，且檢驗(yàn)在目前對醫(yī)院來講是收入和利潤很大的一個來源，醫(yī)院不管高端的還是低端的檢查都自己把著。這種情況下，中國所有檢測的東西都要做成試劑化、規(guī)模化，因?yàn)橐u到不同的醫(yī)院去，讓所有的醫(yī)院都能通用。而在美國只要實(shí)驗(yàn)室自己的體系能用就行了。因此，相對來講，中國對試劑的要求會比美國高。而很多進(jìn)口設(shè)備目前也已做成了開放平臺，國產(chǎn)試劑可以在其上使用。”因此，國內(nèi)試劑企業(yè)的發(fā)展前景較好，但這個領(lǐng)域國內(nèi)企業(yè)之間、國內(nèi)企業(yè)與外國企業(yè)之間競爭都較為激烈。“生化試劑由于技術(shù)壁壘較低，進(jìn)口產(chǎn)品基本被國產(chǎn)試劑替代了，但這塊已經(jīng)沒有利潤可言;國外廠商固守的是免疫診斷這一塊。在該領(lǐng)域，國內(nèi)尚沒有一家企業(yè)能做到技術(shù)上的突破;而在分子診斷領(lǐng)域，要將產(chǎn)品規(guī)模化、試劑化，國外廠商也并沒有經(jīng)驗(yàn)可言，中國企業(yè)很有機(jī)會。”