從市盈率來(lái)看，醫(yī)療器械平均市盈率高于醫(yī)藥板塊整體水平，萬(wàn)東醫(yī)療、新華醫(yī)療和魚躍醫(yī)療目前的市盈率分別為59倍、43倍和37倍。

不過(guò)，李珊珊認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)外幾個(gè)典型醫(yī)械公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率與PE的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率高的時(shí)候，PE就相對(duì)高，增長(zhǎng)與PE呈現(xiàn)正相關(guān)是共性。因此，用某個(gè)固定值來(lái)衡量醫(yī)療器械行業(yè)的PE似乎不太合理，應(yīng)該是一個(gè)與增長(zhǎng)率正相關(guān)的動(dòng)態(tài)估值。醫(yī)械不是一個(gè)齊漲共跌的行業(yè)，相比全行業(yè)的估值，醫(yī)療器械行業(yè)更應(yīng)該注重選擇公司。

記者注意到，從現(xiàn)已披露的業(yè)績(jī)來(lái)看，除萬(wàn)東醫(yī)療2008年前三季度主營(yíng)凈利潤(rùn)同比略有下降，新華醫(yī)療和魚躍醫(yī)療等個(gè)股各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。新華醫(yī)療2008年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.85億元，同比增長(zhǎng)22%，凈利潤(rùn)2164萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17%;魚躍醫(yī)療2008年1～9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.05億元，同比增長(zhǎng)43.86%，歸屬母公司凈利潤(rùn)4207萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.76%。

另外，達(dá)安基因、科華生物三季報(bào)業(yè)績(jī)同樣增長(zhǎng)平穩(wěn)。東北證券醫(yī)藥分析師宋晗向記者表示，科華生物2008年走勢(shì)比較穩(wěn)定，達(dá)安基因股價(jià)波動(dòng)較大些。從持倉(cāng)情況不難看出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)診斷試劑這類醫(yī)療器械公司的看好程度，基金在科華里的比例不小，估計(jì)占流通股40%以上，達(dá)安基因稍微少一些，但也不低。

沖擊滯后還是已經(jīng)企穩(wěn)

近期一輪反彈加上“新醫(yī)改”擴(kuò)容，醫(yī)療器械行業(yè)似乎將走出“溫而不火”的行情，進(jìn)入回暖上升期，那么金融危機(jī)對(duì)醫(yī)療器械子行業(yè)的沖擊會(huì)不會(huì)是滯后的?

目前，在海外上市尤其是在美國(guó)上市的醫(yī)療器械公司走勢(shì)明顯受到金融危機(jī)的拖累。美國(guó)曼哈頓資本集團(tuán)執(zhí)行董事王進(jìn)向記者表示，邁瑞醫(yī)療和中國(guó)醫(yī)療技術(shù)公司業(yè)績(jī)雖有不同程度增長(zhǎng)，但低于預(yù)期，同時(shí)受大環(huán)境影響，股票表現(xiàn)欠佳，低于生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械指數(shù)。兩股均有大幅度下跌：邁瑞的股價(jià)前三季度大致橫盤，較為抗跌，但10月開始下挫，目前徘徊在18美元左右，較年初縮水一半;中國(guó)醫(yī)療股價(jià)則從58美元掉到了17～18美元。

然而，高盛11月12日發(fā)布醫(yī)藥行業(yè)報(bào)告卻對(duì)中國(guó)醫(yī)療器械公司情有獨(dú)衷：隨著對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)和全球需求放緩的擔(dān)憂，中國(guó)的醫(yī)療器械行業(yè)因基本面強(qiáng)勁，財(cái)務(wù)狀況良好，成本具有優(yōu)勢(shì)，并且政府持續(xù)支持可獲得的醫(yī)療服務(wù)改善，其吸引力反而將增加。

對(duì)此，上述上海某證券的分析師表示，目前國(guó)內(nèi)的醫(yī)療器械企業(yè)還是以低端的器械為主，在國(guó)際市場(chǎng)上，價(jià)格優(yōu)勢(shì)就是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。雖然部分企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?，但還是保持了一定的增長(zhǎng)。另外，對(duì)于國(guó)內(nèi)上市的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療器械企業(yè)而言，也應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)“滯后”效應(yīng)：“看病的人不會(huì)明顯減少。而且隨著危機(jī)的發(fā)展，對(duì)藥物和檢查類機(jī)械的需求還會(huì)增加。因?yàn)槊癖娚眢w健康狀況有可能因此下降，患者增多。”

不過(guò)，有謹(jǐn)慎的分析師則指出，信貸危機(jī)和市場(chǎng)總體財(cái)務(wù)不確定性將打壓固定設(shè)備的需求，因醫(yī)院可能減少支出并延遲高價(jià)醫(yī)療器械的采購(gòu)。另外，“新醫(yī)改”和80多億元新增資金究竟能對(duì)診斷試劑產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生多大的促進(jìn)作用，尚需具體分析，“總體來(lái)看會(huì)有受益，但各個(gè)地方招標(biāo)不一樣，需要一個(gè)一個(gè)地去投標(biāo)，不確定性非常大”。