在市場(chǎng)反復(fù)振蕩中，個(gè)股活躍度明顯降溫，但昨日醫(yī)療器械股出現(xiàn)了相對(duì)堅(jiān)挺的走勢(shì)，陽(yáng)普醫(yī)療(300030，股吧)、天端儀器等漲幅居前。如何看待這一板塊的后市走勢(shì)?

進(jìn)口替代賦予成長(zhǎng)動(dòng)能

醫(yī)療器械2002～2009年工業(yè)產(chǎn)值年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到28.5%，遠(yuǎn)高于同期醫(yī)藥工業(yè)20.9%的水平，使其占醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)值的比重從2002年的6.7%上升到2009年的9.4%。但是相比全球醫(yī)療器械42%的占比，我國(guó)醫(yī)療器械的份額還有非常大的提升空間。因此，行業(yè)分析師推測(cè)，未來(lái)10年醫(yī)療器械的增速仍將持續(xù)超越醫(yī)藥工業(yè)，達(dá)到25%左右的年復(fù)合增長(zhǎng)率，行業(yè)龍頭企業(yè)出現(xiàn)更快的成長(zhǎng)速度。

而且，在行業(yè)發(fā)展過(guò)程中，進(jìn)口替代的效應(yīng)將特別突出。我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)份額的65%左右由中低端產(chǎn)品占據(jù);而占35%的高端產(chǎn)品主要分為高端醫(yī)用設(shè)備和植入性器材，國(guó)內(nèi)介入的廠家不多，高端產(chǎn)品仍然主要是跨國(guó)公司的天下，占據(jù)市場(chǎng)份額的70%左右。本土企業(yè)是中低端醫(yī)療器械市場(chǎng)的主要玩家，占市場(chǎng)份額的80%左右。

就目前來(lái)看，替代效應(yīng)開(kāi)始有所顯現(xiàn)。一方面是國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械龍頭企業(yè)已登陸資本市場(chǎng)，憑借資金支撐不斷投入，厚積薄發(fā)，開(kāi)始釋放出強(qiáng)勁的技術(shù)優(yōu)勢(shì);另一方面則是我國(guó)整個(gè)技術(shù)水平的提升也為高端醫(yī)療器械設(shè)備的替代提供了較佳的市場(chǎng)背景。比如說(shuō)植入性器材等行業(yè)已開(kāi)始了進(jìn)口替代，樂(lè)普醫(yī)療(300003，股吧)等上市公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)趨勢(shì)就顯示出這一點(diǎn)。

兩大細(xì)分產(chǎn)業(yè)確定性大

就行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，有兩個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的確定性成長(zhǎng)趨勢(shì)。

一是受益于新版藥品GMP的醫(yī)療器械行業(yè) 《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范(2010年修訂)》自2011年3月1日起施行，分析人士認(rèn)為，新版GMP在硬件方面主要提高了“無(wú)菌”的標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)療器械、設(shè)備類企業(yè)將明顯受益。因?yàn)橄喈?dāng)數(shù)量的企業(yè)尚不具備新版GMP標(biāo)準(zhǔn)，這部分企業(yè)需要在5年內(nèi)投資購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行改建或新建生產(chǎn)線。所以，東富龍(300171，股吧)、新華醫(yī)療(600587，股吧)等上市公司將面臨較好的行業(yè)需求。目前東富龍的訂單已持續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)兩三年的業(yè)績(jī)有望保持著高成長(zhǎng)。

二是家庭醫(yī)療器械 我國(guó)的家用醫(yī)療器械市場(chǎng)處在高速增長(zhǎng)初期，據(jù)一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年中國(guó)人均家用醫(yī)療器械費(fèi)用不到7元，相對(duì)于美國(guó)的90元/人以及日本的75元/人，有極大的提升空間。同時(shí)，家用醫(yī)療器械的普及率還非常低。汞柱式血壓計(jì)是家用產(chǎn)品中普及率最高的，但在中國(guó)1.6億高血壓病人的情況下，血壓計(jì)年銷量不到500萬(wàn)副，而美國(guó)5000萬(wàn)高血壓病人帶來(lái)的電子血壓計(jì)年銷量超過(guò)1000萬(wàn)副，普及率差距很大。在中國(guó)沿海和發(fā)達(dá)地區(qū)，糖尿病患者中也僅有10%的病人在使用血糖自測(cè)儀器或裝置。由此可見(jiàn)，我國(guó)家用醫(yī)療器械的普及率遠(yuǎn)低于10%，提升的空間非常大。

資金云集機(jī)會(huì)或浮現(xiàn)

金融博弈模型顯示，目前資金對(duì)醫(yī)療器械股的關(guān)注度在提升，昨日陽(yáng)普醫(yī)療的大漲、東富龍等強(qiáng)勢(shì)股有突破意味就是例證，買(mǎi)盤(pán)的持續(xù)涌入會(huì)產(chǎn)生一輪投資機(jī)會(huì)。

在操作中，建議積極跟蹤三類個(gè)股：進(jìn)口替代型的和佳股份(300273，股吧)、樂(lè)普醫(yī)療等，成長(zhǎng)空間較為廣闊;家庭醫(yī)療器械的九安醫(yī)療(002432，股吧)、魚(yú)躍醫(yī)療(002223，股吧)、萬(wàn)東醫(yī)療(600055，股吧)等;受益于GMP的相關(guān)器械設(shè)備股，如東富龍、新華醫(yī)療等。