醫(yī)療器械市場(chǎng)份額空間提升大
在市場(chǎng)反復(fù)振蕩中,個(gè)股活躍度明顯降溫,但昨日醫(yī)療器械股出現(xiàn)了相對(duì)堅(jiān)挺的走勢(shì),陽(yáng)普醫(yī)療(300030,股吧)、天端儀器等漲幅居前。如何看待這一板塊的后市走勢(shì)?
進(jìn)口替代賦予成長(zhǎng)動(dòng)能
醫(yī)療器械2002~2009年工業(yè)產(chǎn)值年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到28.5%,遠(yuǎn)高于同期醫(yī)藥工業(yè)20.9%的水平,使其占醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)值的比重從2002年的6.7%上升到2009年的9.4%。但是相比全球醫(yī)療器械42%的占比,我國(guó)醫(yī)療器械的份額還有非常大的提升空間。因此,行業(yè)分析師推測(cè),未來(lái)10年醫(yī)療器械的增速仍將持續(xù)超越醫(yī)藥工業(yè),達(dá)到25%左右的年復(fù)合增長(zhǎng)率,行業(yè)龍頭企業(yè)出現(xiàn)更快的成長(zhǎng)速度。
而且,在行業(yè)發(fā)展過(guò)程中,進(jìn)口替代的效應(yīng)將特別突出。我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)份額的65%左右由中低端產(chǎn)品占據(jù);而占35%的高端產(chǎn)品主要分為高端醫(yī)用設(shè)備和植入性器材,國(guó)內(nèi)介入的廠家不多,高端產(chǎn)品仍然主要是跨國(guó)公司的天下,占據(jù)市場(chǎng)份額的70%左右。本土企業(yè)是中低端醫(yī)療器械市場(chǎng)的主要玩家,占市場(chǎng)份額的80%左右。
就目前來(lái)看,替代效應(yīng)開(kāi)始有所顯現(xiàn)。一方面是國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械龍頭企業(yè)已登陸資本市場(chǎng),憑借資金支撐不斷投入,厚積薄發(fā),開(kāi)始釋放出強(qiáng)勁的技術(shù)優(yōu)勢(shì);另一方面則是我國(guó)整個(gè)技術(shù)水平的提升也為高端醫(yī)療器械設(shè)備的替代提供了較佳的市場(chǎng)背景。比如說(shuō)植入性器材等行業(yè)已開(kāi)始了進(jìn)口替代,樂(lè)普醫(yī)療(300003,股吧)等上市公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)趨勢(shì)就顯示出這一點(diǎn)。
兩大細(xì)分產(chǎn)業(yè)確定性大
就行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看,有兩個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的確定性成長(zhǎng)趨勢(shì)。
一是受益于新版藥品GMP的醫(yī)療器械行業(yè) 《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范(2010年修訂)》自2011年3月1日起施行,分析人士認(rèn)為,新版GMP在硬件方面主要提高了“無(wú)菌”的標(biāo)準(zhǔn),醫(yī)療器械、設(shè)備類企業(yè)將明顯受益。因?yàn)橄喈?dāng)數(shù)量的企業(yè)尚不具備新版GMP標(biāo)準(zhǔn),這部分企業(yè)需要在5年內(nèi)投資購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行改建或新建生產(chǎn)線。所以,東富龍(300171,股吧)、新華醫(yī)療(600587,股吧)等上市公司將面臨較好的行業(yè)需求。目前東富龍的訂單已持續(xù)增長(zhǎng),未來(lái)兩三年的業(yè)績(jī)有望保持著高成長(zhǎng)。
二是家庭醫(yī)療器械 我國(guó)的家用醫(yī)療器械市場(chǎng)處在高速增長(zhǎng)初期,據(jù)一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2009年中國(guó)人均家用醫(yī)療器械費(fèi)用不到7元,相對(duì)于美國(guó)的90元/人以及日本的75元/人,有極大的提升空間。同時(shí),家用醫(yī)療器械的普及率還非常低。汞柱式血壓計(jì)是家用產(chǎn)品中普及率最高的,但在中國(guó)1.6億高血壓病人的情況下,血壓計(jì)年銷量不到500萬(wàn)副,而美國(guó)5000萬(wàn)高血壓病人帶來(lái)的電子血壓計(jì)年銷量超過(guò)1000萬(wàn)副,普及率差距很大。在中國(guó)沿海和發(fā)達(dá)地區(qū),糖尿病患者中也僅有10%的病人在使用血糖自測(cè)儀器或裝置。由此可見(jiàn),我國(guó)家用醫(yī)療器械的普及率遠(yuǎn)低于10%,提升的空間非常大。
資金云集機(jī)會(huì)或浮現(xiàn)
金融博弈模型顯示,目前資金對(duì)醫(yī)療器械股的關(guān)注度在提升,昨日陽(yáng)普醫(yī)療的大漲、東富龍等強(qiáng)勢(shì)股有突破意味就是例證,買(mǎi)盤(pán)的持續(xù)涌入會(huì)產(chǎn)生一輪投資機(jī)會(huì)。
在操作中,建議積極跟蹤三類個(gè)股:進(jìn)口替代型的和佳股份(300273,股吧)、樂(lè)普醫(yī)療等,成長(zhǎng)空間較為廣闊;家庭醫(yī)療器械的九安醫(yī)療(002432,股吧)、魚(yú)躍醫(yī)療(002223,股吧)、萬(wàn)東醫(yī)療(600055,股吧)等;受益于GMP的相關(guān)器械設(shè)備股,如東富龍、新華醫(yī)療等。

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