機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為，醫(yī)藥板塊經(jīng)過震蕩調(diào)整后，行業(yè)整體的估值溢價率已回歸至近5年的中低位水平，6月份上市公司進(jìn)入業(yè)績真空期，短期波動不改醫(yī)藥行業(yè)基本面業(yè)績增速回暖的本質(zhì)。昨日兩市大面積回暖，醫(yī)藥板塊單日上漲2.44%，與食品飲料、國防軍工一道扛起股指上漲大旗。

醫(yī)藥股領(lǐng)跑

上周，市場出現(xiàn)了一次短期風(fēng)格切換，前期下跌較多的周期性板塊如煤炭、鋼鐵等表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，而前期表現(xiàn)較好的大消費(fèi)板塊及TMT板塊下跌明顯。受市場短期風(fēng)格影響，醫(yī)藥板塊也出現(xiàn)一定程度調(diào)整。

平安證券分析師葉寅認(rèn)為，近期回調(diào)既有系統(tǒng)性風(fēng)險因素，也有行業(yè)前期累計漲幅較大的単弈回調(diào)因素?？春冕t(yī)藥行業(yè)2018年結(jié)構(gòu)性牛市，推薦被市場風(fēng)格錯殺的低估值細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

近日，國家發(fā)改委聯(lián)合工信部、國家衛(wèi)健委、食品藥品監(jiān)管局發(fā)布《關(guān)于組織實(shí)施生物醫(yī)藥合同研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)平臺建設(shè)專項的通知》，新設(shè)立的生物醫(yī)藥合同研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)平臺建設(shè)專項將對滿足要求的生物醫(yī)藥CRO(合同研發(fā)組織)和 CMO(合同生產(chǎn)組織)進(jìn)行國家補(bǔ)助。

此外，繼4月國家衛(wèi)健委公布《大型醫(yī)用設(shè)備配置許可管理目錄(2018年)》后，近日又公布了《大型醫(yī)用設(shè)備配置與使用管理辦法(試行)》，對大型醫(yī)用設(shè)備的目錄、配置、使用、監(jiān)督等方面提出詳細(xì)管理辦法。

對于上述專項補(bǔ)貼，興業(yè)證券指出，其出臺正值生物醫(yī)藥市場加速發(fā)展的重要時期，為提升我國生物醫(yī)藥研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)能力，政策制定者戰(zhàn)略性重視研發(fā)與生產(chǎn)外包服務(wù)發(fā)展，充分體現(xiàn)其對生物醫(yī)藥領(lǐng)域研發(fā)與生產(chǎn)外包業(yè)態(tài)模式的支持與肯定。

與此同時，配置證的放開則體現(xiàn)了國家對高端醫(yī)療器械行業(yè)的支持，尤其是為國產(chǎn)設(shè)備的發(fā)展。PET-CT顯影劑龍頭東誠藥業(yè)和伽馬刀龍頭星普醫(yī)科有望充分受益行業(yè)政策放開帶來的市場擴(kuò)容。

盤面看，昨日大理藥業(yè)、泰格藥業(yè)、泰合健康、邵衍新藥紛紛漲停，漲幅超過2%的醫(yī)藥成分股超過140只。

行業(yè)變革提升景氣預(yù)期

政策扶持力度加大背景下，重磅創(chuàng)新藥陸續(xù)獲批上市，機(jī)構(gòu)人士對醫(yī)藥行業(yè)提速升級普遍給出預(yù)期較高。

上海證券分析師金鑫表示，中長期來看，醫(yī)藥行業(yè)正處在行業(yè)變革的起始階段，創(chuàng)新藥面臨的產(chǎn)業(yè)環(huán)境不斷改善，研發(fā)儲備深厚的藥企會持續(xù)享受政策紅利，新藥上市加快也將促進(jìn)公司業(yè)績的快速提升。

浙商證券分析認(rèn)為，醫(yī)改不斷推進(jìn)的大背景下，創(chuàng)新藥要“新”，改良藥要“優(yōu)”，仿制藥要“同”。創(chuàng)新藥和一致性評價作為重點(diǎn)推進(jìn)領(lǐng)域仍是未來的投資主線。特別是在后續(xù)政策的不斷跟進(jìn)下，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企業(yè)，以及擁有重磅仿制品種、有望通過一致性評價擴(kuò)大份額的仿制藥企業(yè)亟待價值重估。

西南證券分析師朱國廣進(jìn)一步指出，醫(yī)藥牛市很可能貫穿未來5年，原因主要有以下兩點(diǎn)：其一創(chuàng)新藥藥品供給加快及高端仿制藥供給側(cè)改革。2016年2月優(yōu)先審評使創(chuàng)新藥審批時間大幅縮短，一致性評價政策有利于實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革及進(jìn)口替代;其二醫(yī)保支出結(jié)構(gòu)的改變支持創(chuàng)新藥爆發(fā)。藥品供給、需求兩大變化支持未來5年醫(yī)藥結(jié)構(gòu)化牛市。

短期布局方向上，天風(fēng)證券建議關(guān)注兩條主線：一是優(yōu)質(zhì)的一線龍頭股票在回調(diào)中的逐步配置機(jī)會，這類符合產(chǎn)業(yè)大趨勢的公司長期來看依然強(qiáng)者恒強(qiáng)，而其在回調(diào)后即便不立即上漲也是長期來看為數(shù)不多的上車良機(jī)。二是有望有益于進(jìn)口替代邏輯的優(yōu)秀醫(yī)療器械企業(yè)。

【來源：中國證券報】